ΑΓΟΡΕΣ / Δευτέρα 13 Οκτωβρίου 2025, 06:35 / Συν 1
Οι διεθνείς αγορές σε καθεστώς έντασης ενόψει των φθινοπωρινών συνεδριάσεων του ΔΝΤ και της Παγκόσμιας Τράπεζας, που ξεκινούν Δευτέρα, καθώς αυξάνονται οι προειδοποιήσεις για υπερτιμημένες μετοχές και κίνδυνο «φούσκας» στο AI.
Οκτωβρίου στην αμερικανική πρωτεύουσα θα λάβουν χώρα οι ετήσιες φθινοπωρινές συνεδριάσεις του ΔΝΤ και της Παγκόσμιας Τράπεζας, όπου θα παραστούν οι υπουργοί Οικονομικών και οι διοικητές των κεντρικών τραπεζών, μαζί με πλήθος κορυφαίων αξιωματούχων και μελών της οικονομικής ελίτ.
Όσον αφορά τα βασικά θέματα συζήτησης, αυτά προσδιορίστηκαν από τις ίδιες τις εξελίξεις: την άνοδο του προστατευτισμού, τις εμπορικές διαμάχες και τις συνέπειες τους, τα διογκωμένα δημόσια χρέη, ενώ στην ατζέντα προστέθηκε εσχάτως ένας νέος και πιο άμεσος κίνδυνος: η πιθανότητα κατάρρευσης των αγορών και το ενδεχόμενο να «σκάσει» η χρηματιστηριακή φούσκα γύρω από τις εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης.
Η συζήτηση για τις υπερτιμημένες μετοχές κυρίως του κλάδου του ΑΙ έχει φουντώσει για τα καλά, ενώ το sell-off στη Wall Street την Παρασκευή, μετά τις απειλές Τραμπ προς την Κίνα και πριν προχωρήσει επισήμως στην ανακοίνωση των νέων υπέρογκων δασμών, επιβεβαίωσε το πόσο ευμετάβλητη και ευάλωτη παραμένει η αγορά.
Η Bespoke Investment Group, με ανάλυση της, υπολόγισε ότι περίπου 2 τρισ. δολάρια σε χρηματιστηριακή αξία εξανεμίστηκαν μετά την ανάρτηση Τραμπ στο Truth Social, την Παρασκευή. Ο δείκτης S&P 500 υποχώρησε κατά 2,7%, ήτοι τη χειρότερη επίδοσή του από τις αρχές Απριλίου, όπως και ο Nasdaq Composite που έκανε βουτιά ύψους 3,56%. Για τον Dow Jones η πτώση κατά 1,9%, ήτοι η χειρότερη επίδοσή του από τον Μάιο. Οι επιδόσεις δε, αυτές ήρθαν μετά από πολλαπλά ρεκόρ, τις προηγούμενες εβδομάδες.
Η προειδοποίηση της Γκεοργκίεβα
Η γενική διευθύντρια του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου Κρισταλίνα Γκεοργκίεβα, σε ομιλία της προ ημερών, αναγνώρισε ανοιχτά τον κίνδυνο για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα, υπογραμμίζοντας ότι οι τρέχουσες αποτιμήσεις στις αγορές «πλησιάζουν τα επίπεδα ευφορίας που είδαμε πριν από 25 χρόνια, κατά την άνθηση του Διαδικτύου», κάνοντας μια σαφή αναφορά στην αλησμόνητη φούσκα των dot-com.
«Αν προκύψει απότομη διόρθωση», προειδοποίησε, «οι πιο αυστηρές χρηματοοικονομικές συνθήκες θα μπορούσαν να επιβραδύνουν την παγκόσμια ανάπτυξη, να αποκαλύψουν ευπάθειες και να πλήξουν ιδιαίτερα τις αναπτυσσόμενες οικονομίες».
Η τοποθέτηση της Γκεοργκίεβα ήταν πιο ευθεία από εκείνη του 2000, όταν το ΔΝΤ απλώς έκανε λόγο για «υψηλές αποτιμήσεις» χωρίς να προβλέπει την έκρηξη της φούσκας του dot-com που ακολούθησε μήνες αργότερα.
Οι αγορές σε οριακό σημείο
Εξάλλου, πριν και την καθίζηση της Παρασκευής, αρκετές κεντρικές τράπεζες είχαν σημάνει συναγερμό.
Η Τράπεζα της Αγγλίας, την περασμένη εβδομάδα, έκανε λόγο ανοιχτά για «οξύ κίνδυνο χρηματιστηριακής διόρθωσης» με επίκεντρο τις «υπερβολικά διογκωμένες» μετοχές του ΑΙ. «Ο συνδυασμός αυτού του επιπέδου αποτιμήσεων με τη συγκέντρωση ισχύος στους δείκτες καθιστά τις αγορές μετοχών ιδιαίτερα εκτεθειμένες, σε περίπτωση που οι προσδοκίες για την επίδραση της τεχνητής νοημοσύνης γίνουν λιγότερο αισιόδοξες», προειδοποίησε η BoE προσθέτοντας ότι τυχόν αναθεώρηση των προβλέψεων για τα μελλοντικά κέρδη των εταιρειών AI θα μπορούσε να πυροδοτήσει ντόμινο αρνητικών επιπτώσεων στις αγορές.
Ωστόσο, επίσης η ΕΚΤ αλλά και η Τράπεζα της Αυστραλίας έχουν προειδοποιήσει σε αναλύσεις τους για «ευπάθειες» και «υπερβολικές αποτιμήσεις» που εγκυμονούν κινδύνους.
«Σχετικά υπερτιμημένες» βρήκε τις αμερικανικές μετοχές και ο Τζερόμ Πάουελ, σε πρόσφατη ομιλία του αφήνοντας να εννοηθεί ότι ακόμη και μικρές αναταράξεις θα μπορούσαν να προκαλέσουν αλυσιδωτές αντιδράσεις. Αν και ο πρόεδρος της Fed, εμφανίστηκε πιο καθησυχαστικός για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα της αμερικανικής οικονομίας.
Τι θα κρίνει η επόμενη εβδομάδα
Το Global Financial Stability Report του ΔΝΤ, που θα παρουσιαστεί την Τρίτη, αναμένεται να βρεθεί στο επίκεντρο περισσότερο από ποτέ. Μαζί με το World Economic Outlook, που θα περιλαμβάνει τις νέες προβλέψεις του διεθνούς οργανισμού για την παγκόσμια οικονομία, θα επιχειρήσει να αποτυπώσει το πώς η «φούσκα» της τεχνητής νοημοσύνης, οι εμπορικοί πόλεμοι και τα αυξανόμενα δημόσια χρέη διαμορφώνουν μια νέα, εύθραυστη ισορροπία στην παγκόσμια οικονομία.
Οι δηλώσεις των υπουργών Οικονομικών του G7 και του G20 θα παρακολουθούνται στενά, καθώς οι αγορές αναζητούν ενδείξεις κοινής στάσης απέναντι στο ρίσκο μιας νέας χρηματοπιστωτικής κρίσης.
Όπως σχολίασε ο επικεφαλής οικονομολόγος του Bloomberg, Τομ Όρλικ, «η τεχνητή νοημοσύνη ίσως είναι φούσκα, αλλά είναι και ασταμάτητη δύναμη. Το ΔΝΤ έχει δίκιο να προειδοποιεί – το ερώτημα είναι αν οι επενδυτές θα ακούσουν».
Σύμφωνα με έρευνα που δημοσίευσαν σήμερα οι Financial Times, η παγκόσμια οικονομία συνεχίζει να αντέχει παρά τις πιέσεις από τους εμπορικούς πολέμους και τα υψηλά χρέη, όμως «ρωγμές» αρχίζουν να εμφανίζονται στο θεμέλιο της ανάπτυξης.
Η έρευνα επισημαίνει ότι οι μειώσεις φόρων και οι κρατικές δαπάνες που εφαρμόστηκαν ως αντίμετρα δεν καταφέρνουν πλέον να δικαιολογήσουν τις υπερβολικές αποτιμήσεις σε πολλές αγορές.
Αν και οι ΗΠΑ εμφανίζουν ανθεκτικότητα λόγω της κυριαρχίας του δολαρίου και της τεχνολογικής υπεροχής, η ευπάθεια προέρχεται από στασιμότητα στις διεθνείς αλυσίδες εφοδιασμού, υψηλές τιμές ενέργειας και περιορισμούς χρέους.
Έτσι, η προσδοκία ότι η ανάπτυξη μπορεί να συνεχιστεί χωρίς διαρθρωτικές αλλαγές ενέχει σοβαρό κίνδυνο, ο οποίος γίνεται πιο ορατός σε αναδυόμενες αγορές με ευάλωτα δημοσιονομικά.
Πηγή: newmoney.gr
