Οι ανάδοχοι… για την προμήθεια στήνουν παιχνίδι στην Εθνική με στόχο 8 ευρώ – Ακριβή η Κύπρου, ακραία φούσκα η Optima

Οι ανάδοχοι στην προσπάθεια τους να πάρουν μεγάλες προμήθειες και να δημιουργήσουν προσδοκίες στους επενδυτές έστησαν ξανά ένα κακοστημένο κερδοσκοπικό παιχνίδι στην μετοχή της Εθνικής τράπεζας με στόχο το placement του 13% που πουλάει το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας να πραγματοποιηθεί στα 8 ευρώ.
Εν τω μεταξύ με κεφαλαιοποίηση 2,21 δισεκ. η Κύπρου στο ελληνικό χρηματιστήριο θεωρείται ακριβή άπαξ και διαπραγματεύεται πάνω από την Eurobank με όρους P/BV.
Εάν όμως η Κύπρου είναι ακριβή… η Optima Bank πόσο φούσκα είναι στην πραγματικότητα;

Αποτυχία εάν η τιμή για το 13% της Εθνικής είναι 7 αντί 8 ευρώ

Η επίδραση του placement της Εθνικής για το 13% των μετοχών είναι μικρότερη στο ελληνικό χρηματιστήριο σε σχέση με το πρώτο placement του 22%.
Πρωτίστως ο στόχος για τιμή στο placement τα 8 ευρώ φαίνεται δύσκολος λόγω της συγκυρίας αλλά οτιδήποτε κάτω από 8 ευρώ θα είναι αποτυχία.
Το επιχείρημα ότι το πρώτο placement του 22% έγινε στα 5,30 ευρώ και το δεύτερο στα 7 ή 7,30 ευρώ οπότε θα πουν πολλοί ότι έγινε με premium 32%… οπότε είναι επιτυχία.
Η απάντηση είναι λάθος, ο σχεδιασμός είναι το placement για το 13% από το 18,39% που κατέχει το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας να διατεθεί στα 8 με 8,30 ευρώ όλα τα υπόλοιπα θα είναι αποτυχία.

Η τράπεζα Κύπρου είναι ακριβή με όρους P/BV στο 0,92

Η Τράπεζα Κύπρου ήδη διαπραγματεύεται στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Η τράπεζα Κύπρου έχει 25,4 δισεκ. ενεργητικό, περίπου 2,38 δισεκ. κεφάλαια επιτυγχάνει κέρδη σε ετήσια βάση 550 εκατ ευρώ και χρηματιστηριακή αξία 2,18 δισεκ. ευρώ ή 4,78 ευρώ ανά μετοχή.
Με χρηματιστηριακή αξία στο ελληνικό χρηματιστήριο περίπου 2,2 δισεκ. ευρώ και απόδοση ιδίων κεφαλαίων στο 23,7%, προκύπτει, με όρους P/BV δηλαδή 2,2 δισεκ. χρηματιστηριακή αξία προς 2,38 δισεκ. κεφάλαια = 0,92…
Με όρους P/E δηλαδή 2,2 δισεκ. χρηματιστηριακή αξία προς 550 εκατ κέρδη = 4

Η Optima bank με όρους αποτίμησης είναι ακραία φούσκα

Αλλά εάν είναι ακριβή η Κύπρου… τι μπορεί να πει κανείς για την Optima Bank;
Η Optima bank έχει 4,5 δισεκ. ενεργητικό, 3 δισεκ. δάνεια και 3,7 δισεκ. καταθέσεις με τα ενσώματα ίδια κεφάλαια να ανέρχονται σε 537 εκατ ευρώ και με τον δείκτη απόδοσης κεφαλαίων 26,7%.
Τα ετήσια κέρδη για το 2024 εκτιμώνται σε 140 εκατ ευρώ.
Η σημερινή Optima bank αποτιμάται στο χρηματιστήριο 959 εκατ ευρώ ή 13 ευρώ ανά μετοχή.
Με όρους P/BV δηλαδή 959 εκατ ευρώ χρηματιστηριακή αξία προς 537 εκατ ευρώ κεφάλαια = 1,78…
Με όρους P/E δηλαδή 959 εκατ ευρώ, χρηματιστηριακή αξία προς 140 εκατ κέρδη = 6,8
Να σημειωθεί ότι ο δείκτης αποτίμησης P/BV των 4 μεγάλων συστημικών τραπεζών – Eurobank, Alpha bank, Πειραιώς και Εθνική τράπεζα – είναι 0,74 (χρηματιστηριακή αξία συνολική 4 τραπεζών 22,3 δισκ. ευρώ προς 30 δισεκ. ενσώματα κεφάλαια των 4 τραπεζών = 0,74)…
Όσο ποιο χαμηλός είναι αυτός ο δείκτης τόσο μεγαλύτερα περιθώρια ανόδου έχει η μετοχή.
Οπότε η Optima Bank είναι ακραία φούσκα.